签完合同，在攀钢待了两天。

    套期保值要吃尽全年周期涨幅，事不宜迟。

    陈学兵让公司拟定了一份“锁定澳洲铁矿混合粉->FFA运费期货->人民币90日结汇->期货市场对冲->现货溢价分销（1-4季度）”的套现计划，与攀钢钢钒董事会讨论。

    这个计划，利用的主要资金是“攀钢集团年报+央企融资特性推算”提供的授信额度，这个额度非常高，银行通常会给予央企110%-120%的授信冗余，攀钢目前有超过100亿的可用空间，利用此授信额度开具工建中联合的银团信用证，贸易项下信用证可以规避外债额度限制，另可建立90天的跨国支付信用背书。

    攀钢仅用12.27亿的保证金即可撬动100亿远期国际铁矿石及船运贸易量，以52美元\/吨价格一次性买入1315万吨铁矿石，9月底发货（11月初到货），并可锁定美汇汇率7.76进行结款（具体以合同签订日汇率为准）。

    人民币套利周期虽然短了一些，只有90天，但没有成本，哪怕只有1%的涨幅，折算下来53亿人民币的买矿款，也可获得5300万利润。

    这里面最大的套利空间，可能在船运。

    Capesize船型FFA合约成本锁定在39美元\/吨。

    铁矿石到岸价最大的涨幅组成就在这里面，今年国际船运价格涨幅可能高至一倍以上。

    39.8亿的运费，光这个涨一倍就足够达到陈学兵约定的利润了。

    陈学兵对赌30亿盈利只是为了保险，也知道30亿应对上市公司三合一肯定不够，有心想多套点，但这是以实际交割为导向的，搞多了就不叫套期保值，而是炒期货了，肯定是不允许的。

    整个计划的制定过程中，很多事情都是民企不可逾越的，但攀钢钢钒董事会竟然没有提出任何手续质疑，LC凭证，外汇占款，澳洲铁矿石锁定等等，对他们都是一路绿灯。

    这就是央企的魅力。

    唯一的担忧，就是这个行为无疑背刺了钢铁协会一刀。

    1315万吨铁矿石的合同一次性敲定，外加攀钢今年还有750万吨以上的短中期铁矿石进口需求要谈，这就占了去年全国十分之一左右的矿石进口量，澳洲那边年初便接到这么大的单，接下来肯定又要涨价了。

    不过这个锅，可以甩给股安。

    人家拿了三亿的股票对赌，我们也是没有办法嘛！

    不，不是三亿，自陈学兵买入攀钢钢钒以来，钢钒股票涨超10%，3.3亿了。

    另外，攀钢设立了资产管理公司，研讨需要打包出售的部分不良资产，由长征资本担任管理顾问。

    整个重组的过程会很长，至少在三年。

    筹备期一年，重点完成铁矿套利。

    攻坚期一年，重点实施“三合一“上市公司合并。

    收尾期一年，重点完成攀钢旗下的辅业企业剥离。

    会议商定内容不包括稀土。

    股安作为“特别战略顾问”，只负责上述三件事，不介入集团行政事务，也不参与涉及国家安全的稀土业务决策。

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