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    根据过往的历史经验来说……

    咱们A股，还真不太是一个以业绩为准绳，以估值为锚的成熟投资市场。

    我认为在咱们A股投资者参与结构没有大变前，也就是依旧存在参与市场的投资者群体中，85%左右的投资者占比，都是散户投资者群体的情况下，市场的持续炒作风气，以情绪为主导的投机市场行为，就不可能退出主流位置。

    反而机构抱团的行为，在我来看，才是非主流的。

    就拿上一轮牛市的整轮趋势变化来说，在上一轮牛市里，个股涨幅最高的，普遍涨幅最高的行业板块，也并非是完全的业绩驱动的吧？

    像上一轮牛市里，走出差不多40倍涨幅的‘银之杰’这支票。

    不管是过去，还是现在，有过持续的业绩支撑吗？

    所谓的基本面转变预期，在我看来，不过就是市场炒作情绪起来后，市场整体投资信心和投资风险偏好提升下，大家心态转变的产物而已。”

    “机构持续抱团白酒、白电、医药、消费、电力、金融等权重主线板块，确实无法改变市场的整体生态环境，也很难在这个大环境下，吸引到大批量场外资金群体的入市。”廖国祥想了想，此时也继续回应道，“但没有基本面逻辑支撑的中小盘、小微盘个股，单纯依靠情绪的助攻，确实也很难走远，就算是资金接力，那后续接力的资金，也需要各方面的预期支撑不是？

    上一轮牛市里，银之杰、金正股份、大智慧、同花顺……这一批‘互联网金融’板块的概念题材股票。

    之所以能够被市场炒到那么高的估值，普遍打出十倍，乃至几十倍的空间。

    是不是迭加了移动互联网的爆发风口，是不是在大家预期未来移动互联网全面爆发之下，相应的移动互联网用户数量会几何倍数暴增的这个预期？

    只有行业的爆发风口，才能催生不需要业绩支撑的长期炒作行为。

    而如果缺失了这个条件。

    那在相应的情绪冲击到高潮阶段，后续接力的资金，眼见没有那么美好的故事可讲，就很难格局锁仓了。

    而没有大批量的持续接力资金愿意长期锁仓，自然也就没有长期趋势性行情了。

    目前‘新兴产业链’这条线……

    即互联网软件、互联网应用、影视传媒、电子信息这几大核心行业板块。

    在移动互联网的爆发风口已过，整个智能手机换机潮接近尾声，移动互联网用户群体，开始趋于稳定，整个行业开始有大量增量市场，进入存量市场博弈的情况下，自然也就没有那么多美好的故事可讲了。

    而没有那么多美好的故事可讲，自然就无法撑起太高的估值，更别说泡沫空间了。

    更何况，现在的整体宏观环境，确实很难有场外大量增量资金群体的介入。

    如此，显而易见的……

    在市场始终无法摆脱存量博弈的环境下，没有底层逻辑支撑的‘新兴产业链’主线相关板块，及其相关概念股票的确定性就没有那么足了，而确定性不足，自然锁仓敢于长期持仓的资金就不会很多。

    也就是其内部的筹码结构，就不会那么容易沉淀下来。

    相反的，在‘新兴产业链

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